华夏幸福是一家具有非常强的战略驱动属性，并且总能很好地踩准中国城市与经济发展节点的企业。不过，详细剖析华夏幸福商业模式是一个非常困难的事情。

　　在华夏幸福内部有一句话，“除了王老板(华夏幸福董事长王文学)，没有人能够明白华夏幸福的战略。”华夏幸福目前庞大的资产规模、业务版图、谋篇布局、战略边界，令人所有研究者叹为观止，且惶惑不已，同时也充满了诸多的争议。

　　如果用一句话概括华夏幸福的核心商业模式，我们认为其就是一种集产业落地、区域开发、园区招商和城市运营为一体，以产业撬动地产、以地产培养产业的“产业新城”PPP闭环封装模式，其本质是以往土地财政框架下政府平台公司片区开发和招商引资的市场化变种与优化。

　　在这个模式下，全方位无死角创新、教科书般存在的资本力是其核心武器之一。通过环环相扣、长短结合、产融结合的资本平台搭建与运作能力，把产业新城这个极度非标的业务做成成本越来越低、各路资本参与度越来越高的投资产品这是华夏幸福资本力的真正核心所在。

　　从既有的业务营收和利润比重上，重资产业务仍然是华夏幸福最重要的版图，占据绝对的优势地位，但毛利率的下降趋势很明显，而轻资产业务反之。因此，华夏幸福单从基本的赢利层面考虑，也会倾向于向轻资产业务的倾斜程度。

　　未来，华夏幸福可能会继续降低重资产业务的比重，甚至有可能转型向一家以“招商引资+技术转化+产业整合+金融业务+综合服务+资产管理+载体代建”为核心链条的轻资产公司。

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