华夏幸福到底怎么了？
今天和朋友们聊一聊这个中国平安和华夏幸福的故事，这个华夏幸福呢，是属于房地产行业。中国平安在2018年入手了华夏幸福，那时候华夏幸福还没有爆出“资金链断裂”的问题，平安2018年投了144个亿，占比将近20%的股权。
2019年平安又追加了将近50个亿，直接将持股比例上升为25%，而且19年华夏幸福还分红9个亿，2020年又分了11个亿，看起来这项投资还不错！股权不变，还是25%，从21年开始，平安直接确认减值准备110亿，也就是说110个亿大概率上已经打了水漂，平安成为实实在在的接盘侠！实际上减值150个亿，比确认的110还多，前前后后平安总共投了将近200个亿，然后市场直接给减之150个亿，目前还是占25%的股权，平安一直没有出手，没有卖。我们在看2022年年报，华夏幸福账面的金额就剩这下40个亿，而且2022年又减值了10个亿，就剩下将近30个亿了，21年和22年的华夏幸福没有分红。
首先我就思考平安为什么要投这个华夏幸福？我不是站在这个倒车镜，从后往前看的这个角度，我是明明知道你华夏幸福2018年前后每年的经营现金流基本上没有正数，也就是说他这个资产周转的回款能力，着实有疑问。你盖好了楼卖出去，手里拿不到钱？这是一项质疑。
另一方面的，其实我先是排除了这个平安想接盘华夏幸福的可能，毕竟2018年平安投的时候，在市值、股价还有基本面，都没有发生特别重大的恶化的迹象。实施去杠杆的过程，其实是导致了整个中国房地产行业中，不良房地产企业必将要倒下去一波的悲剧。无独有偶，2021年左右恒大又倒下了。其实我个人是不看好这个房地产行业的，我作为中国新生一代，着实被中国几十年前银行家们想出的这么个点子：将自己一辈子的工作创收与房地产绑定的这种行为感到深恶痛疾。我之所以说绑定，是因为楼盘在中国普遍贵而不是便宜，甚至小县城的楼盘都卖到上百万一套，这可能是因为虚荣心，住上了楼房就人高一等？但这也是降维打击。这种决策行为在经济周期上行的时候，能持续运转拉动经济；在经济周期下行的时候，就明显高估了人们赚钱的能力。房产绑定直接扼杀了年轻一代的积极性，大家都挤破头考公，因为考公务员比较稳定，能还上这个房贷，还有住房公积金的非商业贷款优惠利率！试问年轻人有几个刚出生就含着金钥匙，单纯的靠自己到了18岁成年之后，能全款买得起中国的一套房子？没有父母的帮助，就靠自己单打独斗，你是买彩票买房？还是有投资茅台的眼光？压垮自己的同时，也压垮了父母，着实心酸……所以我断定中国未来10年-20年，房地产行业必将衰落。女性的心理买不起房（文化属性），就没有安全感，没有安全感，就结不了婚，结不了婚，就生不了孩子，中国老龄化会越来越严重，越来越恶化，这是一个恶性循环的飞轮效应，一旦动起来就很难停下来。蕞近我投的兴业银行的吕董发声，要为生育保驾护航，我直接对其影响分减了10分，银行家门当然希望更多的老鼠诞生，毕竟老鼠赛跑的游戏对于银行有利，对民众不利，我对其影响分减10分是同情劳苦大众，但对我这种兴业的股东有利，我又加了15分。
所以中国2018年就开始主动去降杠杆，这是上层建筑领导层决策上的英明之举，不然会房地产泡沫破裂，大厦倒塌只会砸死更多的人，恒大抗议活动其实让许多人“间接”失掉了生命，一辈子毁于一旦，这是非常可怕的一件事情。但是主动去降杠杆的行为，是国家主动出手干预，这种行为非常地英明神武。他使房地产泡沫主动地慢慢地在逐渐缩小，以至于使泡沫破裂对市场的冲击达到蕞小。
我看了看2018年-2021年平安投资整个的华夏幸福的兴衰，都伴随平安的这个首席财务官陈德贤先生。他的这个决策可能是出于个人比较看好这个房地产行业，但是我个人倾向是不看好房地产行业的。尤其我很不理解，为什么这个华夏幸福多年的经营现金流为负数的情况下，陈德贤还要在投资决策上要投资那么大的金额在这个华夏幸福上！不懂会计知识？还是不懂常识？但是在简介里，在加入本公司之前，陈先生曾任职于法国BNP PARIBAS资产管理公司、英国巴克莱投资管理公司、香港新鸿基投资管理公司、英国渣打投资管理公司，先后担任基金经理、投资董事、投资总监、董事总经理。按理说不可能不懂现金流，那可能就是2018年已经爆出来了华夏幸福在压死骆驼的蕞后一根稻草之前，他寻求平安的帮助，平安就是出于为国家接盘的原因，买了华夏幸福，只有这一种解释比较牵强，但是回头一想，接盘应该找像“国寿”这种国企接，平安的大股东是泰国的卜蜂，逻辑上又不合理。为了把泡沫嫁接给泰国的投资者？这很难理解！芒格说很难理解的事情就不投，事出反常必有妖！
到2022年，我们看这个首席投资官就换了邓斌先生，整体上这个首席投资官是比较符合保险行业的教育背景和资格的，我在大学期间曾经参加过纽约市立大学（CUNY）的高级学术研讨会，纽约市立大学的巴鲁克学院是专门搞金融的，就像北大的光华管理，而且曾担任太保、友邦等保险经历，应该是比前任在投资能力上更强。我个人没有针对任何人，只要是能为平安带来绩效，就是合适的人——企业就是为了赚钱盈利，要不然就都去搞公益，搞慈善去算了。大家都搞个ESG协会，可持续发展协会，社会环境治理协会，社会就能更加和谐？显然不是。
今天就聊这么多，感谢朋友们的阅读。
版权声明：本文由华夏幸福全国厂房土地招商网发布，如需转载请注明出处。部份内容收集于网络，如有不妥之处请联系我们删除 400-0123-021 或 13524678515
