中金公司:基于三大核心优势，看好并重推华夏幸福

　　金融界网站讯3月1日，中金公司发布研报，重申将华夏幸福作为A股地产板块首推标的，看好华夏幸福持续受益于产城融合的独特商业模式、强大的产业发展能力以及不断提速的异地复制扩张。

　　考虑到公司规模扩张提速及销售端向好，中金公司表示，上调华夏幸福2018年每股净利润预测5％至4.13元，维持推荐评级，上调目标价9％至55.46元。新目标价对应2018/19年目标预测市盈率13.4/9.5倍，较当前股价对应46％上行空间。

　　公开资料显示，华夏幸福是国内领先的产业新城运营商，其主营业务涵盖产业新城业务、产业小镇业务和房地产开发业务三大类，并逐步形成了以产兴城、产城互哺、产城融合的独特商业模式。华夏幸福通过PPP模式承接产业园区开发、建设、招商、运营等业务，以产业发展服务为核心盈利业务，以住宅配套开发快速回笼资金。当前已布局（含签订合作备忘录）产业新城项目超90个，委托园区面积超4300平方公里。

　　作为盈利模式的核心，华夏幸福的产业快速扩张离不开精准区位研判与其强大的招商能力。据研报内容，华夏幸福的产业发展业务具备三方面核心优势：

　　1）园区选址精准、定位明晰。产业新城多选址于核心都市圈50公里圈层内的交通干线）拥有全球最大的产业发展团队。团队总规模达4600人，累计引入签约企业已超1600家。

　　3）丰厚资源积累与成功案例示范。公司当前掌握超500万条有效企业信息，固安园区等成功案例已成行业标杆。

　　深耕京津冀区域，广泛进驻长三角、珠三角、中原城市群等核心区域，华夏幸福的异地复制扩张步伐正在不断迈进。同时，华夏幸福将以产业基金等形式与房企、金融机构等合作，为未来投融资提供全方位支持。中金公司预计，华夏幸福2018、19年销售额将至少实现30％以上年均复合增长。

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